Strategy trails
좋은 아이디어가 약해지는 지점
모멘텀·리스크 패리티·퀄리티를 차트 신호가 아니라 논문 관점에서 봅니다.
모멘텀
추세 추종과 상대 모멘텀은 강력한 문헌이 있지만, long-only ETF와 개인 투자자 비용 구조에서는 논문 수준의 우위가 남기 어렵습니다.
학습 가치는 높음, 단독 엔진은 보류Read tested리스크 패리티
Risk Parity 계열은 낙폭과 변동성을 줄일 수 있지만, 단순 보유 대비 최종 수익률을 정당화하기 어려운 경우가 많았습니다.
방어력은 있음, 엔진은 아님Read shadow퀄리티와 총수익성
Novy-Marx Gross Profitability와 Quality 계열은 가장 흥미로운 후보지만, 공개 이후 약화와 벤치마크 대비 의미를 확인해야 합니다.
paper-shadow 검증 진행 중Read reading가치투자
가치투자는 가격이 가치보다 낮아 보이는 주식을 사는 오래된 접근입니다. 긴 부진 구간과 가치 함정 때문에, 단순 보유를 이기려면 감당하기 어려운 인내가 필요합니다.
설득력은 있음, 인내는 비쌈Read reading저변동성
저변동성 전략은 덜 흔들리는 주식이 위험 대비 더 나은 결과를 냈다는 관찰에서 출발합니다. 매력적인 아이디어지만, 쏠림과 국면 변화에 약하고 단순 보유를 확실히 이긴다고 보기는 어렵습니다.
흥미로운 이례, 공짜는 아님Read reading배당 전략
배당 전략은 꾸준히 현금을 지급하는 주식에 집중하는 접근입니다. 안정감은 크지만 배당이 공짜가 아니라는 오해, 세금 부담, 업종 쏠림 위험을 함께 봐야 합니다.
심리적 위안, 공짜는 아님Read reading60/40 포트폴리오
60/40은 주식 60·채권 40으로 나누는 고전적 배분입니다. 단순하고 오래 검증되었지만, 주식과 채권이 함께 하락하는 금리 환경에서는 방어 논리가 흔들립니다.
튼튼한 기본, 무적은 아님Read reading영구 포트폴리오
영구 포트폴리오는 주식·채권·금·현금을 4등분하는 극단적 분산입니다. 어떤 국면에서도 한 자산이 버텨 주도록 설계했지만, 대신 상승장에서의 수익을 크게 양보합니다.
생존 지향, 수익은 양보Read reading듀얼 모멘텀
듀얼 모멘텀은 절대 모멘텀과 상대 모멘텀을 결합한 규칙 기반 전략입니다. 논리는 명료하지만, 잦은 교체가 만드는 회전율과 거래비용·세금이 실전 우위를 갉아먹습니다.
논리는 명료, 비용은 무거움Read reading매직 포뮬라
매직 포뮬라는 수익성과 저평가를 두 잣대로 결합해 종목을 고르는 규칙 기반 접근입니다. 아이디어는 단순하지만 몇 년씩 이어지는 부진과 과최적화 위험이 실전 사용을 어렵게 만듭니다.
규칙은 명료, 인내는 가혹Read reading추세추종
추세추종은 가격이 오르면 사고 내리면 파는 관리형 선물류 접근입니다. 위기 국면 방어에 강점이 있지만, 잦은 교체가 만드는 회전율과 거래비용, 그리고 급반전 위험이 실전 우위를 갉아먹습니다.
분산엔 유용, 마찰은 무거움Read reading올웨더 포트폴리오
올웨더 포트폴리오는 성장과 인플레이션의 여러 국면에 위험을 나눠 담는 자산 배분입니다. 균형이라는 발상은 매력적이지만, 채권 비중을 키우는 레버리지와 국면 가정에 대한 의존이 약점입니다.
균형 지향, 가정에 의존Read reading소형가치
소형가치는 작고 저평가된 주식에 기울인 접근입니다. 역사적으로 프리미엄이 관찰됐지만, 몇 년에서 십수 년까지 이어지는 부진과 높은 구현 비용이 실전 사용을 어렵게 만듭니다.
프리미엄은 존재, 인내는 고통Read reading동일가중
동일가중은 모든 종목을 같은 비중으로 담는 방식입니다. 대형주 쏠림을 피한다는 장점이 있지만, 비중을 유지하려면 잦은 리밸런싱이 필요하고 그 회전율과 비용이 트레이드오프입니다.
단순하지만 손이 많이 감Read reading단순 보유
단순 보유는 이 사이트의 기준선입니다. 넓게 분산해 사서 오래 들고 가는 방식은 비용과 실수를 최소화해 대부분의 화려한 전략을 이겨 왔지만, 아무것도 하지 않는 그 자체가 가장 어려운 일입니다.
가장 강하고, 가장 어려움Read reading최소분산
최소분산 포트폴리오는 전체 변동성이 가장 작아지도록 비중을 최적화합니다. 이론은 깔끔하지만 상관관계 추정에 민감해서, 단순 보유를 안정적으로 이긴다고 보기는 어렵습니다.
우아한 수학, 흔들리는 입력값Read reading타깃데이트
타깃데이트 전략은 은퇴 시점이 다가올수록 위험 자산 비중을 자동으로 줄여갑니다. 손이 덜 간다는 큰 장점이 있지만, 모두에게 같은 경로를 적용한다는 가정에는 한계가 있습니다.
편리한 자동화, 획일적 가정Read reading바벨 전략
바벨 전략은 아주 안전한 자산과 아주 공격적인 자산에만 나누어 담고 중간을 비웁니다. 최악을 막으면서 큰 상방을 노린다는 발상이지만, 무엇이 얼마나 안전하고 공격적인지의 기준이 모호합니다.
직관적 극단 배분, 정의는 모호Read reading커버드콜
커버드콜은 보유 주식에 콜옵션을 팔아 정기적인 프리미엄 소득을 만듭니다. 소득은 실제로 생기지만, 큰 상승장의 이익을 미리 포기한다는 비대칭적 대가가 따릅니다.
안정적 소득, 상방을 판 값Read reading팩터 틸팅
팩터 틸팅은 가치나 모멘텀 같은 특정 팩터 쪽으로 포트폴리오를 기울여 초과수익을 노립니다. 근거 있는 접근이지만, 스마트 베타 상품화와 팩터 혼잡 이후 우위가 얇아질 수 있습니다.
근거 있는 기울기, 혼잡의 위험Read reading글로벌 분산
글로벌 분산은 여러 국가와 통화로 자산을 넓혀 한 나라에 대한 의존을 줄입니다. 원리는 견고하지만, 자국 편향을 이겨내고 부진한 지역을 계속 들고 있기가 어렵습니다.
견고한 상식, 실행은 흔들림Read reading전술적 자산배분
전술적 자산배분은 시장 국면 판단에 따라 자산 비중을 능동적으로 조절합니다. 유연해 보이지만 결국 시장 타이밍에 의존하며, 잦은 매매 비용까지 더해져 단순 보유를 이기기 어렵습니다.
유연해 보이나, 타이밍은 난제Read reading코어-새틀라이트
코어-새틀라이트는 저비용 코어에 소수의 능동적 위성 전략을 더하는 구조입니다. 규율과 자유를 절충한다는 점은 합리적이지만, 위성이 슬금슬금 커지면 코어의 이점이 희석됩니다.
합리적 절충, 위성이 문제Read reading인덱스 투자
인덱스 투자는 시장 전체를 저비용으로 통째로 담는 패시브 투자의 대표형입니다. 이 사이트가 말하는 단순 보유 정신과 가장 가깝지만, 지수가 소수 종목에 쏠리거나 거품 국면을 그대로 안는다는 한계가 있습니다.
기준선에 가장 가까운 접근Read reading3펀드 포트폴리오
3펀드 포트폴리오는 국내주식·해외주식·채권 세 축만으로 자산을 배분하는 단순한 접근입니다. 구조가 견고하고 비용이 낮지만, 지역과 자산의 비율을 정하고 부진한 축을 계속 들고 있기가 어렵습니다.
견고한 단순함, 인내가 관건Read reading방어주 전략
방어주 전략은 경기를 덜 타는 업종과 덜 흔들리는 주식에 기울여 하락을 완화하려는 접근입니다. 특정 국면에서는 유용하지만, 업종 쏠림과 국면 의존이 크고 단순 보유를 확실히 이긴다고 보기는 어렵습니다.
국면 의존적, 만능은 아님Read reading금과 원자재
금과 원자재는 분산과 인플레이션 방어를 목적으로 편입되는 자산입니다. 다른 자산과 다르게 움직이며 물가 상승기에 완충이 될 수 있지만, 스스로 현금흐름을 만들지 못한다는 근본적인 트레이드오프를 안고 있습니다.
보험적 역할, 수익 자산은 아님Read