상관관계 (Correlation)

상관관계는 두 자산의 수익이 같은 방향으로 움직이는지, 반대로 움직이는지를 재는 개념입니다. 함께 오르내리면 상관이 높고, 서로 무관하거나 반대로 움직이면 상관이 낮거나 음이라고 표현합니다.

이 개념이 중요한 이유는 분산투자의 효과가 바로 상관관계에서 나오기 때문입니다. 상관이 낮은 자산을 섞을수록, 전체 포트폴리오의 변동성을 더 효과적으로 줄일 수 있습니다.

주의할 점은 상관관계가 고정되어 있지 않다는 것입니다. 특히 시장이 급락하는 위기 상황에서는, 평소 따로 놀던 자산들도 함께 떨어지는 쪽으로 상관이 높아지는 경향이 있습니다. 정작 분산이 필요할 때 효과가 약해질 수 있습니다.

또한 상관관계는 방향의 동조성만 말할 뿐, 인과관계를 뜻하지 않습니다. 우연히 함께 움직인 과거 데이터를 두고 의미를 부여하면 자산 배분 판단이 흔들릴 수 있어, 신중하게 해석해야 합니다.