과거 수익률의 함정

쉬운 요약

사람들은 과거에 좋은 성적을 낸 상품이나 전략에 자연스럽게 끌립니다. 지난 성과가 앞으로도 이어질 것 같은 느낌을 주기 때문입니다.

하지만 과거 수익률은 미래를 약속하지 않습니다. 오히려 몇 가지 착시 때문에, 실제보다 훨씬 좋아 보이도록 부풀려져 있을 때가 많습니다.

핵심 개념

첫 번째 착시는 생존 편향입니다. 성적이 나빠 사라진 상품은 목록에서 지워지고, 살아남아 성적이 좋은 것만 눈에 남습니다. 그 결과 전체 그림이 실제보다 밝게 보입니다.

두 번째는 최근 편향입니다. 사람은 가장 최근의 흐름에 큰 무게를 두는 경향이 있어, 최근 잘나간 것이 앞으로도 잘될 거라 쉽게 믿습니다.

왜 중요한가

이 두 착시가 겹치면, 사람들은 이미 오를 만큼 오른 것을 뒤늦게 좇게 됩니다. 화려한 과거 성적표를 보고 들어갔다가, 그 흐름이 꺾이는 시점을 만나기 쉽습니다.

특히 백테스트로 만든 성과는 지나간 자료에 맞춰 다듬어진 결과일 수 있어, 실제 미래에서 똑같이 재현된다는 보장이 없습니다.

흔한 오해

과거 수익률이 아예 쓸모없다는 뜻은 아닙니다. 다만 그 숫자 하나만으로 좋은 선택인지 판단하는 것이 위험하다는 것입니다.

또한 높은 과거 수익이 그만큼 큰 위험을 안고 얻은 결과일 수도 있습니다. 수익률만 보고 그 뒤에 숨은 위험과 운을 놓치기 쉽습니다.

최종 정리

과거 수익률은 미래의 예고편이 아니라, 편집된 회고에 가깝습니다. 이 사이트는 좋은 성적을 좇으라고 말하지 않습니다. 다만 화려한 숫자를 만났을 때, 무엇이 빠져 있는지 먼저 묻는 습관을 권합니다.