유동성 (Liquidity)

유동성은 어떤 자산을 가격을 크게 흔들지 않고 얼마나 쉽고 빠르게 현금으로 바꿀 수 있는지를 뜻합니다. 거래가 활발한 자산은 유동성이 높고, 사려는 사람과 팔려는 사람이 적은 자산은 유동성이 낮습니다.

유동성이 낮으면 매수·매도 호가의 간격이 벌어지고, 원하는 물량을 소화하려다 가격을 불리하게 밀어버리게 됩니다. 이는 곧 눈에 잘 보이지 않는 거래비용으로 이어집니다.

이 점은 회전율이 높은 전략에서 특히 중요합니다. 백테스트에서 좋아 보였던 성과가, 유동성이 낮은 종목에서 실제로 거래하려 하면 비용에 잠식되어 사라지기도 합니다.

또한 유동성은 평소에는 넉넉해 보이다가 위기 때 갑자기 말라붙는 성질이 있습니다. 팔고 싶을 때 살 사람이 없어지는 상황은 실제 위험이므로, ETF를 포함한 어떤 상품이든 유동성을 함께 살피는 것이 좋습니다.